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港媒:富力:我吹我的牛,你走你的路

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源自:雪球

作者:楼市头条

“吾乡有一巨人,开口时上唇抵栋,下唇搭地。”旁有难者曰:“然则身何居乎?”众鹹哂之。

 

什么?看不懂在说啥?不好意思,你得自行问度娘。

 

话说,吹牛这回事儿,自古以来就被中国的先贤以文字记录在案。倒不是有什么文献参考价值,只是吹出的牛皮着实令人印象深刻,不得不服。

 

普通人打打嘴炮,被拆穿了也无伤大雅,毕竟是家长里短,没有利益纠葛。然而若是涉及到其他人的利益,这样的牛皮就很容易吹破了。

 

比如,割了王健林韭菜还要拿出来吹牛的富力地产。

 

这不,大概10多天前,富力又提出了2020年销售3000亿元的目标。这让许多同行都捏了一把汗。

 

1

 

3月19日,富力地产在香港举办的2017业绩发布会上,董事长李思廉一身西装出席,相较于半年前以“黑马之姿”杀入万达、融创世纪交易的现场,主场作战的李思廉显得颇为放鬆。

 

富力2017年业绩报告显示,其去年实现营业额592.8亿元,同比增加10%,净利润更是同比大涨204%,达214亿元。

 

仅看数据,这利润确实够牛的。要知道,房企龙头万科去年的净利润为280.5亿元,仅比富力多了65.5亿元;而与富力同等销售额的雅居乐去年净利润为60.25亿元。

 

被问及2017年业绩是否达到目标时,李思廉表示:

 

于2017年初,集团制定协议销售人民币730亿元的高目标,其后调升至人民币800亿元,而最终实现协议销售人民币818.6亿元。我们对中国房地市场持乐观态度,并将继续增加可售资源,以实现未来更高的协定销售目标。

 

虽相较于原定实现时间晚了三年,但富力总算是达成了“700亿销售额”的梦想。

 

其实早在2013年的业绩发布会上,李思廉就现场表态将第二年的销售目标确定为700亿元,还预计2016年可沖千亿业绩。 

然而这三年,富力的“小目标”并未能兑现。虽然2017年销售额终于撞破700亿元的红线,但放到整个行业中去看,仍然差强人意。

 

比如,富力的818亿销售额,在行业中仅排23名。

 

如此销售额,在房企里只能是三流。

 

从曾经的“华南五虎”之首,到被恒大、碧桂园远远甩在身后,淡出房企第一梯队的富力,已经从一家准二流房企沦为了三流房企,失去了和昔日兄弟们平起平坐的资本。

 

另一方面,富力净利润大涨并不是来源于主营业务,而是得益于割了万达老王的韭菜——富力去年收购万达旗下77家酒店资产,获了得131.07亿元的收益。

 

说起割韭菜这回事,当时大家都说富力捡了100亿的便宜。

 

事情是这么一回事:

 

2017年7月19日,融创集团与万达商业、富力地产在北京签订战略合作协定,融创集团董事长孙宏斌,万达集团董事长王健林,富力地产董事长李思廉等共同出席。

 

据说融创缺钱,不想要那76个酒店,而王健林想儘快做成交易,于是临时拉上了李思廉。

 

但李思廉似乎并不像孙宏斌一样厚道。活动背景板上的富力地产字样先是被撤掉,后来又被加上,甚至会议室还传出摔杯子的声音,发布会一再推迟。坊间传闻,这是富力当场“砍价”激怒了老王引发了争吵,让这笔生意差点黄了。

 

传闻不知真假,但富力出的钱,相较最初公布的价格确实打了个5.9折。

而在2017年年报中,富力以公允价值变动的会计手法增加了总资产,直接将当初收购价格净资产的帐面价值打折部分——131.07亿元记为了帐面利润,这一方法虽然合乎香港会计準则,但直接处理成收益,却让外界感觉它们有意自卖自夸。

 

如果扣除131.07亿元的“议价收购收益”,那么富力2017的净利润仅为约 83.2 亿元,增长约18%。


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2

 

虽然不少人说过,“自信是走向成功的第一步”。

 

但是富力的前半生正是被“自信”推上了浪头,又拍在了沙滩上。

 

去年3月份,李思廉在谈到回归A股时还曾信心十足,表示如果按照既定的时间表,有信心在今年解决回A。但到10月份,富力地产的IPO之路就终止了审查。

 

这已是十年内的第五次回A失败。

 

在这次中止IPO后,富力回归A股之路又成了遥遥无期。

 

2017年业绩发布会上,问及目前回A进度,李思廉称,目前排名已从原先的50多名退至70多名。“我们和万达两家一直在排,这与国家对房地产行业的调控有关,所以我们也没办法,只能等”。

 

对于收购万达酒店资产,外界认为富力捡了个大便宜,但这也让富力原本就债台高筑的财务状况进一步承压。

 

近3年来,富力净负债率始终处于行业间较高水準。

 

根据富力地产近三年业绩报告显示,截至到2017年末,未清偿借贷及债务总额已经达到1508.74亿元,净负债率达到169.55%。

3

 

有人曾用这么一句话来评价富力地产的十年:“成也李思廉‘败’也李思廉”。

 

这句话的潜台词就是,李思廉主导下的富力近年来的战略出了问题。

 

念书的时候老师总让跟学习好的人多接触,所谓近朱者赤,富力倒是一直秉承了这一套理论。

 

“定位不清、战略摇摆”,是外界对富力的评价。

 

有知乎网友总结近年来富力地产的战略布局,调侃道:

 

当年看到潘石屹搞办公楼,富力也红红火火模仿起来,在珠江新城建了一大堆商业办公。结果成也珠江新城,败也珠江新城,在发展最好的时候富力建了一大堆写字楼一度打算长期自持,拖累了资金的流动,没有在最好的年代集中兵力再进一步。

 

后来看到雅居乐在海南建了个清水湾发了大财,做旅游地产风生水起,富力也跑到海南去圈地,建了个富力湾;然后富力足球俱乐部这各项目说起来也是和恒大足球别无二致;另外碧桂园在马来西亚搞了个超级大盘—森林城市,富力也跟着去弄了个富力公主湾……

 

这样摇摆不定的“高仿”战略,最终让富力成为了一个不伦不类的“四不像”。当曾经的“小弟”恒大、碧桂园已经朝着5000亿甚至1万亿年销售额狂奔时,战略模糊的富力还在千亿征途上奋战,与第一梯队渐行渐远。

 

只是,富力的牛还能吹多久呢? 

 

注:本文作者:楼市头条,来源:雪球,点击本页左下角“阅读原文”可以流览原文页。

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