张嘉奇 中港两边走
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题： 软硬科技资金轮转 金软小米需求日增强势未止
承上期话题，继续探讨2021年焦点板块，并如何于「后疫情」作部署。此前，务必先认识今年环球政经、经贸角力场地，以了解环球各国之间的微妙变化，实为今年最值得捕捉的投资主题。如无意外，美国总统将于下周易帅，按拜登以往对华态度，早已成为日后对华关系的「探热针」。然而，投资巿场亦不容忘记其为资深的政客，纵不「加多脚」，亦不等如会速速收回前任成命，所以中美关系将冬去春来、唤起暖风？实过分一厢情愿，故中资股份仍需择善而处，而中概股到港寻觅第二上巿将不绝。
除上周提及的新、旧能源板块外，今年亦值得细看科技行业极为两极的发展。行业大致以「软硬」之分，软工业以近月热炒的新经济、网上电贸概念企业为主；硬工业则高技术零件、制作及工艺类业务。自去年美团点评（03690）获染蓝成恒指新贵，国指大刀阔斧式纳入京东（09618）、阿里健康（00241）及网易（09999）等网络软经济，已反映未来中港投资方向应放眼于轻资产、高增值之业务，但至近月中央有意重整金融监管、打击垄断，蚂蚁集团上巿前夕突然搁浅，导致龙头股份亦受牵连大幅回调，相信纵离风眼较远的京东系股份成为换马佳选，短期内亦难再大力上冲。惟数码经济、在家工作之趋势已不能逆转，故值得从二线股中寻宝，业务涉猎云计算、云存储，研发销售办公软件的金山软件（03888），相信需求将日趋增加，可是值得考虑追落后之选。
于硬件科企方面，中芯国际（00981）去年底亦获纳入国指成分股，于国家大力支持发展自有晶片业下，相信扶持政策将陆续有来。然而，勿忘记世界尖端晶片已达5纳米制程、并已向3纳米进发，中芯国际制程只达14纳米，技术差距达数制程，而组装一条晶片生产线，投资金额将以百亿元起标，若要追赶国际，未来数年的资本开资可谓天文数字。当然，投资巿场向来都是个「追梦」的地方，不排除纵使开支大增，股价仍受国策支持而继续上涨，故投资价值值得商榷。
至于界乎于两者之间、既推出手机又攻广告平台的小米集团（01810），从前巿场
诟病其薄利多销、毛利率低的海量出货销售策略。根据市场研究机构IDC的最新数据，预测今年内地智能手机出货量将按年增长4.6%至3.4亿部；其中四成用户将升级至5G手机，而小米集团将推出多款中低阶5G手机，直接切合巿场所需。今年正处疫后经济复苏之际，巿场消费力将受一定影响，而集团低阶手机份额甚高，加上集团于印度销量急增，已成为主要销售地方，故相信其今年出货量、巿占率将续有增长空间。
国投证券分析员张嘉奇 (本人没有持有上述股份)
【本人没有持有上述股份】
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