张智威：快手收入高速增长

快手收入高速增长

万众期待的内地短视频平台快手-W(1024)正式招股，招股日期由1月26日至29日，预期2月5日上市，发售3.65亿股，97.5%配售，2.5%公开发售，另有15%超额配股权，若公开发售认购13倍至少于48倍，公开发售比例将由2.5%增至5%，48倍至少于95倍即增至5.5%，认购95倍或以上则回拨至6%，每股招股价为105元至115元，集资最多约420亿元，按每手100股，入场费11,615.89元，以上限价115元计算，市值约4,724亿元，联席保荐人︰摩根士丹利、美银美林、华兴资本。

快手前身叫“GIF快手”，诞生于11年3月，最初是一款用来制作、分享GIF图片的手机应用。12年11月，快手从纯粹的工具应用转型为短视频社区，用于用户记录和分享生产、生活的平台。快手的用户定位是普通人的自我表达，通过普通人的视角进行发散传播，引发大众的公感，从而获得更多的用户关注，而这种接地气的视频内容，刚好对应快手的slogan：“记录世界，记录你。发展至今，快手如今是中国家喻户晓的品牌，是中国最广泛使用的社交平台类应用之一。截至20年6月底止六个月，公司的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿。在同一期间内，日活跃用户在快手应用的日均使用时长超过85分钟、日均访问快手应用超过10次，快手应用上每月平均短视频上传量亦超过11亿条。

业务方面，快手收入来源主要分为两大板块，分别为直播(打赏)、线上营销服务(广告)，分别占20年上半年收入约七成及三成，目前最主要收入是依靠直播虚拟礼物，用户买入快币再送予主播后，快手再与主播分成，第二收入来源是广告，由于快手直播流量很大，不少广告商都愿意会落大量广告。公司17至19年收入分别为83.3亿人民币、203亿人民币、391.2亿人民币，20年首九个月收入为406.7亿人民币，过去几年收入高速增长。快手前期投资者实力强劲，包括腾讯、晨兴资本、红杉资本，是次引入10名基石投资者，包括GIC、贝莱德、淡马锡等，合共认购24.5亿美元股份，按中间价计算，约占发售股份47.28%，设6个月禁售期，属于顶级阵容。预期快手上市后预期将快速纳入大型指数例如�琤肮鴔獂�数等，基金配置需求极大，预期认购反应极度热烈，值得投资者留意。

张智威

联席董事

信诚证券有限公司 Prudential Brokerage Limited

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