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潘啟才:先施小股東 一場歡喜一場空

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潘啟才(Phemey),測量師出身,試過輕輕鬆鬆年薪過百萬,亦試過胼手胝足地創業。後來發覺幫人做成生意最過癮,成功拉攏買賣雙方便穩袋幾百萬,至此「通天經紀」之名便不脛而走。眼光準、膽量大兼且身體力行,搞炒股投資班大賺一筆之餘,亦計劃大搞創業班,矢言教授云云打工仔、待業青年、大學生無本生利,財來八方的本事。

【標題】先施小股東 一場歡喜一場空

新冠肺炎疫情已於香港肆虐超過一年,當中零售業更為重災區,生存環境甚為艱難。而持有本地零售股的散戶同是困苦,在大牛市下,手上的零售股股價仍無寸進,更要擔心公司會否倒閉,手上的股票成為廢紙。當中卻有幸運兒的股票被金主相中,可以高價賣盤,全身而退,而那隻幸運股票就是老牌百貨公司先施(00244)。

先施雖然在香港享負盛名,但在零售業寒冬下,仍難以獨善其身。業績通告顯示,先施在2020年上半年虧損超過8,400萬元,流動負債超過1.1億元,而可用現金卻只有2,000萬元,可謂危急存亡之秋。正當小股東一籌莫展之際,卻有白武士及時登場。5月15日,來自深圳的偉祿集團(01196)以每股0.3806元向提出先施全面收購,又向先施雪中送炭,借出8,000萬元的無抵押貸款,保住先施幾百名員工的飯碗。

百貨公司在香港面臨住網購的挑戰,早已失去了昔日的風光,為何以地產和金融為主業的偉祿,要進軍這個夕陽行業呢?原來醉翁之意不在酒,偉祿目的是先施手上的保險牌照。立足在金融業上的偉祿,業務相當齊全,無論是證券交易、保證金融資、財務信貸還是融資租賃等服務都應有盡有,補上保險牌後,對其業務擴張絕對有利無害。

有趣的是,原來先施在一百年前,已經開設了保險業務,是最早在香港引入保險的華資公司之一。但後來,先施未有在保險業發展,並已於1994年開始逐步終止新單,最近兩年的保險收益更只有十幾萬元。其手上的保險牌照,簡直就是不折不扣的「雪櫃牌」,意料之外,竟然成為了自己的救命稻草。

但收購事宜卻波折重重,8月18日,保監局通知先施,要求先施將來不得訂立任何保險合約。換言之,偉祿的保險大計很可能就此落空。而收購公告上提到,收購的先決條件是要「先施人壽保險」及「先施保險置業」得到保監局批准。很明顯,收購計劃很可能就此不了了之,先施全體股東亦會一同食詐糊。神奇的是,大股東Win Dynamic竟然於10月承諾,願意無償將賣出先施股份後,得到的所有款項,總數大約2.6億元,全數送贈予先施作營運資本,實行半賣半送。主板上市地位有價有市,大股東居然願意如此慷慨,令人懷疑背後有否枱底交易,但無論如何,偉祿未有退出收購,交易從此繼續進行,先施小股東亦可鬆一口氣。

然而在本月初,大股東居然反口,宣稱送錢承諾是「受到不當影響及威迫等多項原因」,宣佈「該契據屬無效且即時取消」。雖然先施董事會不承認交易無效,但股票在大股東手,不願交出的話,沒有人能夠阻止,收購計劃相信亦前途渺茫。

被威脅了足足四個月才出聲,大股東的忍耐力真是驚為天人。可憐的是先施小股東,由地獄升至天堂,再由天堂打回地獄,全程被大股東的操作蒙在鼓裡,最後卻空歡喜一場。倘若收購失敗,先施將會打回原型,成為在逆市下,掙扎求存的一員,而其保險牌照亦會重返雪櫃,得物無所用。更令小股東不安的是,1.1億元的流動負債,加上偉祿的8,000萬元貸款,該如何清還?難道要全體股東與先施「攬炒」,手持一張廢紙過年嗎?

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