香港, 2018年6月29日 – (亚太商讯) – 美国打出贸易战，影响了金融市场的正常运作，国家主席习近平扬言中国准备好作出反击！此话一出，作为投资者，或多或少要有多少的心理准备，在７月５日美国将会宣怖对华产品提交２０００亿新关税死线前，金融市场可能会因而持续受压，然而；中国要和美国打重点的贸易战，可以用什么作为搏奕的筹码？面对着美国的步步进逼，中国不得不以集中式重点反击，人民币的适度贬值，降低存款准备金以释放市场资金流动性，以及针对式去反击美国部分和中国贸易往来繁密的大型企业巨头，例如波音公司，苹果，美国车辆巨企等都是中国能够以有限弹药，作出最大反击力的目标之一！
如此一来，股票市场上的投资板块，如手机设备股，高端科网股，内房股，内航股都不可能是短线能够安然不受影响的股份之一，面对着当前严苛的环境，投资者的首要任务，是远离一些容易受外围因素而影响的股票，以上的板块股份，虽然大部分都已经累积了好一段跌幅，例如手机设备股龙头股舜宇(2382)，科网巨头腾讯(700), 内房中的表表者碧桂园(2007), 东方航空(670), 吉利(0175)等等的股价, 都是正面受着贸易战而被市场抛售的目标之一, 股价下挫后, 虽然价格变得吸引,唯买股应该买入强势类别股,以上的弱势股, 短期还是先行远离一点好了.
除了澳赌股, 教育股外, 医药股可说是安稳的一种。当中；没有蟹货的新股，其风险可算是更低了！招股中的褔森药业(1652)是其一, 在内地进行药业改革后, 本年度药业股成了热炒的焦点, 过往如石药(1093)的股价便越升越高, 由年初的$10水平, 一直升至本年最高位$26.75, 虽然近日受恒指急跌而股价受压, 唯至周三(6月28日), 石药的股价仍力守$22之上, 其跌幅相对恒指同期的回调幅度为低, 可以看到市场资金对药业股的沽压, 并不算严重, 前景被投资者看好是肯定的.
褔森药业是次招股价为$2-$3, 于7月11日正式在主板上市, 为一家中成药企业, 就估值去计算, 我们可以比较一下在港上市中的中成药业股, 如同仁堂, 中国中药等公司的市盈率, 一般达20倍以上, 假如褔森药业的招股价以上限定价, 其市盈率按2017年的净利润去计算, 只有18倍, 在市况不稳定下, 褔森药业的定价或会较克制, 假如以下限$2定价, 其市盈率则只有12倍, 故姑勿论定价是下限或上限, 相对其已上市中的同业市盈率都为低, 股价在上市后该仍有一定可观的上升空间!
回说褔森药业, 其主打成药以双黄连类感冒药为主, 市场占额为33.3%, 这是褔森药业的核心产品, 也是最有憧憬和具有提价能力的主要业务之一, 2018年度的第一季, 从招股价书上显示收入同比增长33.6%, 显示出市场对产品需求的甚殷, 当然, 褔森药业的产品, 不单只有感冒药, 其它慢性病药的产品同步成熟中, 相信是该公司日后的潜在客户群, 对日后的利润增长值得关注.
而最令笔者眼前一亮的着眼点, 为背后的策略性股东, 华润! 华润是连港人都耳熟能详的巨企, 当中华润医药为中国领先的医药分销商, 具有成熟的分销和销售网络, 全国31个省份和自治区, 直辖市都有其锁售网络, 这样强大的锁售渠道, 对褔森药业的产品销售, 以及品牌的知名度等都大大提升, 生意越做越大是可以预计的.
最后, 招股书上显示过往3年内, 毛利率和收益率都保持稳定向上的增长, 毛利率更由2015年度的47%, 至2017年度增长至55%, 现金流充足, 相信在主板正式集资上市后, 随着现金流会进一步增加, 对日后公司的扩展和产品研发, 毛利控制等都大有帮助, 值得在今天贸易战的市况中, 看高一线.
投资亮点：
1. 主要股东为华润, 拥有完全成熟的销售网, 复盖全国.
2. 现金流充足, 毛利率超过5成, 发展技术越来越成熟
3. 估值方面, 远较其它同业为低, 以上限定价的话, 市盈率也不足20倍, 上市后有一定上升空间
4. 药业股不受贸易战阴霾影响
个人评价:
1. 发行价约$2 – $3, 由于市盈率偏低, 上市炒作空间大, 短线如市况回稳, 该能够吸引大手资金炒进, 股价$3.2以上作目标, 难度不大.
2. 中长线的话, 我们仍要留意一下外围股市形势, 市况如出现崩盘的话, 可待形势明朗后, 分段入注
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