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唐仁: 汇控恢复派息 股东苦尽甘来

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市场仁语 唐仁

【标题】汇控恢复派息 股东苦尽甘来

汇丰控股(0005)曾是一众股民爱股,因其规模大而派息稳定;以往汇控每年派4次息,末期息最多,故吸引基金经理在年结前买入,保护盈利赚息兼赚价。

去年欧洲及美国等央行监管机构暂停了各大银行的派息及回购选项,令银行股陷入严寒的冬天,汇控2020年9月下旬一度跌穿「海啸价」的28元,直至年底才反弹至40元以上。

事实上,去年汇控因应英国监管机构要求突然暂停派息,惹来小股东极度不满与失望。只是集团苦尽甘来重见

随着联储局持续「放水」及美国政府一系列的纾困措施,全球经济复苏现象去年下半年陆续浮现。市场对未来十年通胀预期已逐渐提升至2.2% 左右,符合联储局主席鲍威尔去年对通胀预期的言论。

汇控主席杜嘉祺(Mark Tucker)近日表示,集团会按监管最新指引,尽快恢复派息,并希望股息重回可持续水平,并谓下半年派息可回复正常化。

杜嘉祺表示,去年由于监管的决定,集团不幸地无法向股东派发股息,现会按监管新指引, 冀派息尽快正常化。而集团的角色是继续发挥表现,使派息回到可持续水平,并给予全球所有股东最佳的回报,集团会为此尽其所能。

集团计划加快在亚洲区的发展,而扩张区内的财富管理业务及南亚市场都带来了机会。汇控已就数码化投入了数十亿美元,续无意发展虚拟银行业务以填补收入缺口。

经济复苏利好银行息差收入反弹,呆坏帐的出现机会亦会减少,对应的拨备将会下降,银行的盈利及派息能力未来会有提升的空间。同时,欧洲央行去年12月已批准银行今年重新派息,对汇控来说是个利好的催化剂。

摩根士丹利亦指,一如预期英伦银行放宽银行股息禁令,根据目前的「保护栏」(guardrails)规定,预期汇控达可派息的要求,于2020财年作分派,并有能力支付2021年的累计股息。根据财务数据,大摩预测汇控最高派息额为30.45亿美元(每股15美仙),预期今年将分别派发15.12亿美元(每股10美仙)股息率料达2.77厘。展望明年,该行维持汇控全年派发22美仙的预测不变,股息率达4.07厘。

银行是百业之母,部分基金开始捕捉其反弹升浪,相信这间银行稳定的业务将于今年继续修复,前景审慎乐观,股价仍有重估空间。

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