青石证券特约投顾何夕：拜登上台若经济增长回升，将迎加息

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拜登上台：若经济增长回升，将迎加息

美国总统特朗普周三（1月20日）即将卸任，其交接安排受各方关注。民主党拜登将就职第46任美国总统，已经年介78岁的拜登是美国史上最年长的总统，位任公职达47年，于外交及美国本地的政治问题都拥有深厚的经验。

拜登于当选后，预计对中国的态度也较为强硬，表明不会撤销目前美国对中国进口商品的加征关税，也表示会审视与中国的协议，与盟友合作强逼中国按国际标准行事。现时估计，拜登于上任首日，将会重新加入《巴黎气候协定》及废除先前特朗普针对某些斯林国家民众的入境禁令。

他还会推出1.9亿美元经济刺激方案，要求全民在跨州旅游和进入联邦政府建筑物时须佩戴口罩等。相信他上任的首段时间将会主要解决新冠病毒疫情及本地经济，无暇对中国政策方面发出新的政令。

现在市场忧虑随着拜登当选，股市会否在年初调整，同时债券息率会否开始上升。因拜登上台将会增加开支刺激经济，如成功令到经济增长回升，联储局便可以有更多加息的空间，甚至收缩资产负债表。

虽然美股于上周主要指数均下跌，但港股表现却不错，恒指及国指分别升2.5%及3.3%，大幅跑赢美股，主要是因旧经济股带动。我上年一直认为科技股一直脱离基本面，相反旧经济股却大幅落后基本面，资金追棒新科技及概念股，因此旧经济股被一路抛售。现时恒指冲上28,500点水平。

大市升势仍在，日均成交亦基本维持2,000亿以上。在美国投资禁令后，大量北水流入撑起各类中资股份，包括内银、内险及基建等股票。相反新能源，科技股表现回落，随着高交易量的大市，板块有机会出现轮转，投资者也需要注意升幅已经很大的股份。