青石證券特約投顧何夕：拜登上台若經濟增長回升，將迎加息

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拜登上台：若經濟增長回升，將迎加息

美國總統特朗普周三（1月20日）即將卸任，其交接安排受各方關注。民主黨拜登將就職第46任美國總統，已經年介78歲的拜登是美國史上最年長的總統，位任公職達47年，於外交及美國本地的政治問題都擁有深厚的經驗。

拜登於當選後，預計對中國的態度也較為強硬，表明不會撤銷目前美國對中國進口商品的加徵關稅，也表示會審視與中國的協議，與盟友合作強逼中國按國際標準行事。現時估計，拜登於上任首日，將會重新加入《巴黎氣候協定》及廢除先前特朗普針對某些斯林國家民眾的入境禁令。

他還會推出1.9億美元經濟刺激方案，要求全民在跨州旅遊和進入聯邦政府建築物時須佩戴口罩等。相信他上任的首段時間將會主要解決新冠病毒疫情及本地經濟，無暇對中國政策方面發出新的政令。

現在市場憂慮隨著拜登當選，股市會否在年初調整，同時債券息率會否開始上升。因拜登上台將會增加開支刺激經濟，如成功令到經濟增長回升，聯儲局便可以有更多加息的空間，甚至收縮資產負債表。

雖然美股於上周主要指數均下跌，但港股表現卻不錯，恆指及國指分別升2.5%及3.3%，大幅跑贏美股，主要是因舊經濟股帶動。我上年一直認為科技股一直脫離基本面，相反舊經濟股卻大幅落後基本面，資金追棒新科技及概念股，因此舊經濟股被一路拋售。現時恆指沖上28,500點水平。

大市升勢仍在，日均成交亦基本維持2,000億以上。在美國投資禁令後，大量北水流入撐起各類中資股份，包括內銀、內險及基建等股票。相反新能源，科技股表現回落，隨著高交易量的大市，板塊有機會出現輪轉，投資者也需要注意升幅已經很大的股份。