天潤雲2026中期業績：AI收入增長133% 第二曲線驅動凈利大增78%
2026年8月28日，天潤雲（2167.HK）發布2026年中期業績，2026年上半年收入達2.88億元人民幣（下同），凈利潤達4925.5萬元，同比增長78%；盈利大增的核心驅動，是受AI業務帶動及運營效率提升，公司AI解決方案收入提升至4245萬元，較去年同期增長133.1%，收入貢獻佔比超過14.7%。這不是一次性的業績脈衝，而是天潤雲自2025年確立”AI優先”戰略以來，第二增長曲線持續兌現的里程碑節點。從”SaaS工具商”到”AI原生生產力平台”，天潤雲正以AI為支點，重構整個客戶聯絡行業的價值邏輯與商業範式。
第二曲線爆發：AI解決方案的ARR狂奔
天潤雲的第二曲線，已經不是”初露鋒芒”，而是”全面放量”。
AI產品ARR的快速突破，為2026年中期業績提供了極高的收入可見度。截至2026年6月30日，公司AI解決方案的年度經常性收入（ARR）已達8600萬元，7月底突破1億元，2026年全年該業務的收入增長已具備堅實基礎。
更值得關注的是AI解決方案的佔比大幅提升，標誌着增長結構的根本性優化。在客戶聯絡這一垂直賽道，AI相關收入佔比接近15%是一個標誌性閾值——它意味着AI不再是SaaS主業的補充，而是成為了獨立的、可規模化的增長極。
支撐這一切的，是天潤雲自研的AI生產力平台ZENAVA。2026上半年，ZENAVA單日平台的Token調用量突破300億大關，反映平台處理AI驅動對話的數量和深度，意味着公司已經具備支撐大規模企業級AI應用的基座能力。平台在數億次月度交互中積累的閉環決策數據，構成了競爭對手難以通過算法單獨追趕的數據飛輪。
AI產品的商業化引擎，已經跑通了”調用量攀升→客戶擴購→ARR累積→收入確認”的完整飛輪。2026上半年超過65%的新簽約客戶選擇了公司的AI解決方案，AI解決方案正在從”加分項”變為”必選項”。目前，天潤雲已為超過180家企業客戶交付AI數字員工解決方案，覆蓋服務諮詢、業務辦理、精準營銷、商戶運營、到店預約等端到端業務流程。
商業模式重構：從”賣坐席”到”賣結果”，客戶留存率大幅提升
比收入數字更深刻的，是天潤雲商業模式的底層重構。公司明確表述：”我們的商業模式正從傳統的’按坐席訂閱’演進為與可衡量的業務成果（如已完成的工單及交易轉化）掛鈎的結果定價”。這一句話，揭示了天潤雲在AI時代的真正野心。
從坐席訂閱到”流量+結果”定價，是價值捕獲方式的本質躍遷。傳統SaaS按坐席數收費，而天潤雲的AI數字員工，按照處理的對話量、完成的業務筆數、帶來的轉化提升等可量化指標進行定價。這種”流量+結果”的模式帶來三重紅利：
– 收入彈性打開：客戶業務量越大、AI替代人力越多，天潤雲捕獲的價值就越大，不再受限於坐席數的物理天花板
– 客戶粘性深化：當定價與業務成果掛鈎，天潤雲的AI產品就與客戶的核心KPI深度綁定，成為”業務夥伴”而非”軟件供應商”
– 毛利結構改善：2026上半年AI解決方案毛利率達66%，較2025年同期提升2.7個百分點
AI業務的留存質量，遠高於傳統SaaS業務，這是商業模式重構最有力的佐證。2026上半年，天潤雲AI數字員工的客戶留存率高達92.6%，以金額為基礎的凈留存率（NDR）為125.8%。結果定價模式下，AI業務與客戶業務成果深度綁定，客戶一旦體驗到”AI替代人力”的ROI，就會從單點試用走向全鏈路部署——這也正是ARR能夠持續高速累積的根本原因。
例如，中報里提到某支付行業巨頭，通過50個AI語音智能體承擔了75個傳統人力崗位，實現年度運營成本降低900萬元；另外，某頭部智能門鎖品牌，通過部署AI數字員工實現了AI獨立接待率提升至86%，累計節省了超過50%的人力成本。
寫在最後：從工具到生產力，天潤雲重新定義客戶聯絡
在AI Agent重塑客戶聯絡行業的浪潮中，天潤雲已經佔據了”垂直AI生產力平台”的有利地形，完成從”工具交付”向”AI生產力”的跨越。當第二曲線的爆發遇上商業模式的重構，天潤雲正在書寫的，是一個關於企業如何藉助AI實現客戶聯絡範式飛躍的樣本——而這個故事，才剛剛開始。