期权布局：紧记港股是反复向下

陈伟明期权布局
紧记港股是反复向下

上周初传出中央向本港地产发展商传话，指过去的“游戏规则已经改变”，要求解决本港房屋短缺问题，导致本地地产股急插，加上市场担心中国恒大（03333）一旦爆煲有机会触发类似2008雷曼事件的金融危机，拖累港股跌穿24,500点关，并于上周二（9月21日）低见23,771点。

然而，中秋假期前传出好消息，恒大声称可如期支付上周到期的债息，而中央亦有意把恒大分拆变为国企，加上鲍威尔强调量化宽松结束前绝不会启动加息，带动港股于上周四（9月23日）反弹高见24,827点，刚好触及上周笔者提及的短期指数移动平均线（EMA 7）淡仓开仓位置。

随后，再传出有恒大美元债券持有人未能如期收到利息，而恒大又没有出来清晰交代事件，结果恒大债务危机继续拖累港股表现。值得留意，内地开始加大力度封杀虚拟货币，如果未来虚拟货币急插，有机会进一步影响资金流入环球股市。

另一方面，美国10年债息急涨、内地经济增长放缓、美国收水在即，再加上恒大债务危机及变种病毒这两个不明朗因素，港股仍然是上升空间有限，下跌机会较大。虽然港股估值便宜，在没有见底讯号出现之前，避免捞底，笔者仍然维持港股是反复向下的观点。

策略上，继续用短期指数移动平均线（EMA 7）作为开淡仓指标，期指反弹至EMA 7之上，Long Put下月价外1,000点恒指期权，如阳烛收市升穿10天简单移动平均线（SMA 10），则淡仓止蚀。