港股 “智能物种第一股” 量化派：验证其物理 AI 基础大模型在餐饮场景下的工作能力
英伟达的 GTC 大会，把重心从 “卖 GPU” 推向 “卖 AI 工厂”，标志着全球 AI 产业正式从数字交互阶段全面向实体场景渗透。资本端同样在重定价：FieldAI 在没有一台自研机器人的情况下将估值推至百亿美元量级。行业不缺本体，缺的是让本体在真实场景里开箱即用的能力层。
港交所 “智能物种第一股” 量化派（02685.HK）锚定的正是这层能力。它不造机器人硬件，做的是跨场景、跨本体的开放物理世界基础模型，其天花板不在硬件产能，也不在项目交付能力，而是取决于模型本身的泛化能力。
一、物理 AI 的终局之争：量化派选择做跨场景的物理世界基础模型
作为人工智能的终极战场，物理 AI 赛道玩家被分为三类：卖硬件、卖解决方案、卖能力。前两者是项目制的线性生意，有着明显的天花板；后者是 “一次训练、多场景复用” 的基座逻辑，边际成本趋近于零。
量化派选择的是第三条路。量化派的技术路径是软硬件分层，物理世界基础模型不绑定任何一款硬件，同一套基模能力可以在不同硬件平台上运行。检验标准是：同一套基模能力，能否在不同任务、不同物料、不同扰动之间完成迁移。
二、真实场景试炼：量化派选择在餐厅后厨工况完成多轮机器人技术闭环验证
量化派（02685.HK）做为港交所主板上市公司少有的物理 AI 概念股，近日发布了多个具身智能在餐饮后厨的解决方案 Demo 展示，这些 Demo 经过多轮技术验证，全部落地在后厨的真实动态工况中。从 26 年年中量化派发布的用机器人实现三明治柔性制作 Demo、购物袋分拣 Demo、牛排调味 Demo、奶茶协同 Demo，到近期发布的四个具身智能餐饮后厨解决方案 Demo，展示了量化派的具身智能解决方案能力正式从柔性操作迈向复合物料进阶，向物理 AI 大模型的实现更近了一步。量化派用机器人实现的手打柠檬茶能力检验的是单点精细操作的闭环能力。左手稳杯、右手连续捣碎，双臂 “一动一稳” 的配合背后，是 RSI 自进化闭环在真实出餐中持续记录轨迹、识别偏差、迭代节奏。
（DEMO 截图：餐饮后厨・手打柠檬茶实景测试）
量化派用机器人实现制作手抓饼的能力把难度推向了长程任务的状态保持。22 个连续动作要求机器人记住 “做到了哪一步、下一步用什么工具”，System 2 负责全局规划与异常调度，System 1 执行实时动作，验证的是 Agent 在非标环境中的工序记忆与跨工具协同。
（DEMO 截图：餐饮后厨・手抓饼实景测试）
量化派用机器人实现制作清炒土豆丝的能力引入的是中式热炒的动态变量。湿滑土豆丝转运易滑落，锅内食材位置持续变化，双臂协同出锅要求一手控锅、一手持铲的毫秒级配合。步数虽短，但物理交互的扰动密度极高。
（DEMO 截图：餐饮后厨・清炒土豆丝实景测试）
量化派用机器人实现制作蛋烘糕的能力则把考验上升到复合物料的泛化层面。高粘度面糊需要预判流体走向，不规则花生碎要求小范围定点撒料，松软糕体的折叠对接触力动态调节提出极高精度，检验的是基模面对对象切换时的技能迁移能力。
（DEMO 截图：餐饮后厨・蛋烘糕实景测试）
验证跑通之后，下一步就是在跨场景复用，把复用路径从餐饮延伸到更广阔的硬件空间。
三、量化派在物理 AI 领域 “卖能力” 的壁垒在庞大的用户数据，不在参数
物理 AI 与语言模型的关键分野在于，语言数据可以从互联网上无限汲取，物理交互数据只能从真实世界的运行中长出来。量化派把试验场放在餐饮后厨而非实验室，恰恰是因为工况复杂、非结构化变量密集的后厨，是仿真环境无法完整复现的。而每一次的实景验证，都在加厚同一层壁垒：一个只有用时间才能换来的真实物理交互数据集。
而量化派的消费电商基本盘为这层壁垒提供了 “时间成本” 的对价。2025 年营收 10.35 亿元、净利润 1.95 亿元，羊小咩平台 GMV 突破百亿。7 月配售募资中，30% 投向物理 AI 基座模型研发，40% 投向智能硬件商业化。
据沙利文预测，物理 AI 正以 47.2% 的年复合增速高速成长，2040 年全球关联产业规模有望达 3.25 万亿美元。真正决定谁能在其中占据 “卖铲人” 位置的，不是谁先喊出口号，而是谁先用足够密度的真实场景数据，把跨场景复用变成一个可以被人调用的事实。
近期随着量化派股价的筑底，估值水平基本在市盈率 19x-20x 区间企稳，市销率 PS 也仅在 2 倍左右，应该说市场还远未给予其物理 AI 企业的估值。市场上还有多少有待进一步发掘的新增长故事和标的公司，随着物理 AI 赛道企业自身的加速发展，一定会越来越多涌现出新的投资机会和盈利空间。
关于量化派（02685.HK）
量化派是港交所主板上市的人工智能科技企业，市场誉为港股 “智能物种第一股”，定位为物理 AI 世界基础模型提供商。公司采用 “电商 AI 解决方案 + 物理 AI” 双轮驱动的业务模式：以成熟的电商 AI 解决方案业务持续贡献稳定现金流，反哺前沿技术研发；同时深耕物理 AI 核心能力，推动人工智能从数字世界延伸至餐饮、零售门店、汽车展厅等多元真实商业场景。2025 年，公司实现营业收入 10.35 亿元人民币，净利润 1.95 亿元人民币，净利润同比增长 32.6%。