
2018 年 6 月 12 日(星期二),招商證券國際分析師張皓淵和張甦認為,
■ 康臣股價近期較歷史高位下跌了18%。我們認為市場對遠東宏信(3360 HK)的退出,和玉林製藥的臨時停產反應過度;我們認為這兩起事件沒有關聯性,且對公司基本面的負面影響有限。
■ 管理層重申集團18財年能夠實現約20%的盈利增長,此次臨時停產風險可控。我們略微下調了18/19年度每股盈利預測以反映老玉林停產造成18年上半年預測收入增長低於預期。
■ 我們的分部加總估值法保留了20%併購溢價,以反映公司資本配置的可能性;我們的目標價維持不變為11.95港元,對應18倍2018年預測PER,維持買入評級。