香港, 2019年10月10日 – (亞太商訊) – 自2015年滬港通及深港通相繼開通之後，吸引不入中資企業涉足香港證券業，但因中港兩地監管有差異，所以直接收購一間現成券商公司，較自己由零開始申請來得划算。近年就有泛海控股收購華富國際(00952.HK)，以及光大證券收購新鴻基金融。當中又以西南證券(600369.SH) 以十多億港元收購前稱敦沛金融的西證國際(00812.HK)為先行者。
西南地區唯一券商股
據悉，西南證券(600369.SH)總部位於重慶，主要從事經紀、投資銀行、資產管理、自營與新三板等業務，市值達255.72億元人民幣。在過去數年，西證國際(00812.HK) 成功借殼上市後，一直沒有什麼大動作，表現較其他同類型的窗口金融公司遜色，因此股價也相對低沉，與雄厚實力的母公司絕不對稱。
不過，西證國際(00812.HK)自今年8月底公布中期業績以來，在成交量大幅增加的配合下，其股價頻見異動。從業績層面看，公司今年上半年營業額大升80%至1.31億港元，而虧損則收窄至6,018萬港元，主要有賴資產管理及坐盤買賣方面轉虧為盈，其中後者更錄得2,301萬港元溢利。
除了基本面持續改善之外，西證國際(00812.HK)股價上升相信更大程度上與在港中資券商加快參與「一帶一路」與粵港澳大灣區等國家戰略有關。現時已在香港上市的重慶股份只有20家左右，具條件上市的企業不計其數。西證國際(00812.HK) 在母企支持下擁有絕對優勢，為在港上市的重慶企業進行二級融資，亦可替當地企業IPO，因此可說西證國際(00812.HK) 是本地唯一貫通香港及西南地區的金融股。
大舉發債料有後着
另外值得注意的是，西證國際(00812.HK) 曾於今年3至4月時，股價在0.14港元水平，市值僅3.4億港元左右，但先後透過供股及發債，合共集資超過17億元，較當時市值高出四倍，當中反映投資者深信西證國際(00812.HK)作為西南證券(600369.SH) 在港上市的平台，其市值卻嚴重低水，應有龐大的上升空間。
資料顯示，今年3月底，西證國際(00812.HK)進行二供一，每股供0.131港元，集資約1.6億港元。短短兩周後，又發行本金額2億美元兩年期年息6.9厘債券，集資所得主要用於改善資本架構、再融資現有海外債務及補充營運資金。年付逾億元利息，市場解讀為必有後着。事實上，西證國際(00812.HK)正準備加大力度發展跨境業務，積極拓展國家對外開放戰略和實體經濟「走出去」與「引進來」的實質需求。
母公司持續加碼
此外，西證國際(00812.HK) 剛公布，獲母公司認購其發行本金額5.8億港元的永續證券。有關交易將能夠改善其營運資金、加強資本基礎及財務狀況，以支持持續營運及進一步發展業務，而毋須攤薄現有股東股權。母公司今次加碼行動再印證其「愛子之心」。
較早前，西證國際(00812.HK)第二大股東羅蔚原先持有5.52%或2.02億股，突以每股平均價0.289元減持2,400萬股，令其持股量降至1.78億股或4.87%。市場估計今次轉手，應有新莊家入場，有利將股價及市值推升至合理水平。
講到市值，西證國際 (00812.HK)現時不足11億港元，相比市值最接近的中州證券(001375.HK)仍折讓近四成。如同樣予其20億港元市值計算，西證國際(00812.HK)潛在升幅近七成，股價翻多一番絕非奢望。
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