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香港女分析总会:「稀土特钢」料获重点扶持 西王特钢谷底反弹势惊人

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P10-11 巾帼英雄传

香港女分析总会,早前股市大升,人人当股神。朋友之间,尤以女性投资更独具慧眼,当中集情感、理智、资讯与分析于一身。有见及此,「香港女分析师总会」因而成立,希望汇聚一群有投资智慧及内外兼备的女士,定期聚首一堂,分享理财及投资心得。有意入会及共同学习文流,请电邮:hkfaa2015@gmail.com Facebook:hongkongfaa

题:「稀土特钢」料获重点扶持 西王特钢谷底反弹势惊人

全国两会于3月初召开,市传压缩至3月11日闭幕,今年两会不单是「疫后重建」之年,更是「十四五」开局之年,相信将有多项重量级策略出台。内需、基建、新能源必是讨论重点之一,来到3月份,钢材股即见预先炒起,西王特钢(01266)仍然处于谷底,受惠钢材行业之余,更吸引的是集团的「稀土特钢」业务,潜在爆发力十分惊人。

2020年,中国钢材行业出现「非常规性」增长,全国粗钢产量达10.53亿吨,同比增长5.2%;钢材消费量9.85亿吨,同比增长9.8%,双创历史新高。两会后大政策出台,笔者预期钢铁需求短期内将会进一步吃紧,带动钢价短线急升。亦有分析指出,新春假期后,需求将会重启,钢价上半年仍有较大概率延续2020年二季度以来的上涨趋势,下半年或在货币政策转向及新增产能的影响逐步走低。

行业景气周期来临,西王特钢当然受惠,然而只看反弹的话,该股的潜在升幅只有两至三倍水平,即上望2019年受疫情影响前的1.3至1.6元水平。

西王特钢最大亮点是该公司的「稀土特钢」业务,据《滨州传媒网》引述管理层指:「其中100万吨高端稀土特钢新材料项目建成投产后,预计年销售收入72亿余元(人民币‧下同),利润11亿余元,税收7亿多元。项目投产后,四年后可收回投资成本。」

该「稀土特钢」项目是西王特钢与中国科学院金属研究所10名技术人员共同推进的一个项目,由西王特钢持股65%,负责出资、出地、出设施;技术人员占35%,主力提供有关技术的若干知识产权。

近日稀土再成为中美关系的中方秘密武器,中工信部长肖亚庆直指,中国的稀土在恶性竞争下「没卖出『稀』的价格,卖出了『土』的价格」。中国稀土如何「升级提价」?笔者认为,将它转化成「产品」,正是将其价值最大化的一种方式。

肖亚庆亦重点提到,中国稀土业「低水平重复建设非常严重」,高水准的产品也较少,此状况不利于技术创新和科技进步,而在让稀土产品升级方面,中国业者应该向日本企业学习。西王特钢旗下多家子公司均获国定认定为高新技术企业,正在享受优惠税率,笔者相信,未来将会获得国家更多的政策支持。

若按管理层预测的「稀土特钢」项目潜在盈利推算,上市公司部份占权65%,即可获得一年逾8.5亿元(港元‧下同)的潜在利润,加上正常市况下,公司一年纯利约10亿元,即该股未来纯利可达18.5亿元水平。

目前鞍钢(00347)、马钢(00323)的市盈率介乎15至18倍水平,其中鞍钢「A+H股」市值逾350亿元水平。西王特钢先上望疫前价1.3元,中线上望50亿市值,即每股2.11元水平。

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