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杨德华:本地地产股回勇 新世界值得吸纳

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股坛.炼金术

杨德华(Edward)现为股市评论员。毕业于香港理工大学,应用数学系投资科学理学士,持有特许财务分析师(CFA)资格,拥有超过十年投资交易经验,曾任职银行及中资金融机构交易员,熟悉香港证券市场交易,专注于证券研究分析,活跃于新股市场,对环球大市分析甚有心得,擅长以基本面及数据处理发掘投资价值!现时亦于「华富财经网」、「王冠一财经频道」等不同平台分享买卖策略及大市分析。
FB:Edward, CFA – 实战盘房
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标题:本地地产股回勇 新世界值得吸纳

上期文章提及投资者要留意美国10年期孳息率的变化,但说时迟那时快,文章未见街息率就已经急升,一度升穿1.6%水平,引致环球的科技股出现小股灾,香港的科技指数都由高位回调超过一成。近期美国联储局亦发声为债息急升降温,亦会提出「扭曲操作」,沽短债买长债;市场恐慌情绪暂时得以舒缓。今年环球经济如无意外会是「复苏年」,投资组合不能再是科技股「一注独赢」,务必分散至传统旧经济股,当中笔者较为看好本地地产股的发展。

新世界发展(00017)上周五(2月26日)公布截至2020年12月底止之中期业绩,收入355.77亿元,按年升9.6%;基本溢利为3,718.6百万港元,同比微跌5%。中期股息每股0.56元,按年持平。

香港应占物业合同销售金额为约263亿港元,超越本集团订立的200亿港元的 2021 财政年度香港合同销售目标,主要来自柏傲庄、傲泷、柏蔚山等住宅项目以及长沙湾荔枝角道888号甲级写字楼项目。由于利率低企、供需失衡、贷款政策利好等原因,管理层预期一手楼市场价格及成交量保持强劲。柏傲庄第三期将待预售楼花同意书批出后于2021年第二季度登场,加上第一期及第二期的剩余单位,涉逾900个住宅单位。

截至2020年12月31日,香港未入账之应占物业合同销售收入为 309.4 亿港元,其中53.9亿港元将于2021财政年度下半年入账,入帐的主要项目为马头角瑧尚、元朗瑧颐及何文田瑧桦。此外,预计2022及2023财政年度分别有17.3亿港元及238.2亿港元入帐。

期内,租金收入同比增长 5.8%至23.2亿港元,其中本港物业租金收入按年上升7.1%,归因于位于尖沙咀大型综合项目Victoria Dockside维港文化汇以及位于鲗鱼涌甲级写字楼K11 ATELIER King’s Road的整体出租率稳步提升。同时,香港 K11 Art Mall和K11 MUSEA销售额增长56%,远远超越香港零售销售的整体表现。

公司积极出售非核心资产及业务,以持续优化资产组合及回报,并且降低负债比率。2020年7月1日至2021年2月底,公司共出售128亿港元的非核心资产,贴近管理层全年出售130至150亿港元的目标。

新世界发展中期业绩表现中规中矩,预计港府陆续为市民接种疫苗,配合政府派发5,000元消费券,料本港经济和零售市道将会复苏,利好本地地产股表现。新世界发展现价较2021年预测资产净值折让45%,具有一定吸引力,建议于37港元附近收集。

权益申报:笔者并无持有以上股票

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