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楊德華:本地地產股回勇 新世界值得吸納

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股壇.煉金術

楊德華(Edward)現為股市評論員。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB:Edward, CFA – 實戰盤房
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標題:本地地產股回勇 新世界值得吸納

上期文章提及投資者要留意美國10年期孳息率的變化,但說時遲那時快,文章未見街息率就已經急升,一度升穿1.6%水平,引致環球的科技股出現小股災,香港的科技指數都由高位回調超過一成。近期美國聯儲局亦發聲為債息急升降溫,亦會提出「扭曲操作」,沽短債買長債;市場恐慌情緒暫時得以舒緩。今年環球經濟如無意外會是「復甦年」,投資組合不能再是科技股「一注獨贏」,務必分散至傳統舊經濟股,當中筆者較為看好本地地產股的發展。

新世界發展(00017)上周五(2月26日)公布截至2020年12月底止之中期業績,收入355.77億元,按年升9.6%;基本溢利為3,718.6百萬港元,同比微跌5%。中期股息每股0.56元,按年持平。

香港應佔物業合同銷售金額為約263億港元,超越本集團訂立的200億港元的 2021 財政年度香港合同銷售目標,主要來自柏傲莊、傲瀧、柏蔚山等住宅項目以及長沙灣荔枝角道888號甲級寫字樓項目。由於利率低企、供需失衡、貸款政策利好等原因,管理層預期一手樓市場價格及成交量保持强勁。柏傲莊第三期將待預售樓花同意書批出後於2021年第二季度登場,加上第一期及第二期的剩餘單位,涉逾900個住宅單位。

截至2020年12月31日,香港未入賬之應佔物業合同銷售收入為 309.4 億港元,其中53.9億港元將於2021財政年度下半年入賬,入帳的主要項目為馬頭角瑧尚、元朗瑧頤及何文田瑧樺。此外,預計2022及2023財政年度分別有17.3億港元及238.2億港元入帳。

期內,租金收入同比增長 5.8%至23.2億港元,其中本港物業租金收入按年上升7.1%,歸因於位於尖沙咀大型綜合項目Victoria Dockside維港文化匯以及位於鰂魚涌甲級寫字樓K11 ATELIER King’s Road的整體出租率穩步提升。同時,香港 K11 Art Mall和K11 MUSEA銷售額增長56%,遠遠超越香港零售銷售的整體表現。

公司積極出售非核心資產及業務,以持續優化資產組合及回報,並且降低負債比率。2020年7月1日至2021年2月底,公司共出售128億港元的非核心資產,貼近管理層全年出售130至150億港元的目標。

新世界發展中期業績表現中規中矩,預計港府陸續為市民接種疫苗,配合政府派發5,000元消費券,料本港經濟和零售市道將會復甦,利好本地地產股表現。新世界發展現價較2021年預測資產淨值折讓45%,具有一定吸引力,建議於37港元附近收集。

權益申報:筆者並無持有以上股票

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