陈伟明 期权布局
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【标题】牛市未死 港股只是中期调整
随着美国1.9万亿美元纾困方案即将推出，加上疫苗开始接种，市场开始预期环球经济快将复苏，美国债息攀升引发市场对通胀忧虑，高估值新经济股受压，对债息走势敏感的环球科技股急挫，而港府加股票印花税及美国10年期债息突然飙升见1.6厘这两大事件进一步拖累港股在上周五（2月26日）急插低见28,980点。
恒指在2月高位31,183点于7个交易日急挫2,200点，跌大约7%，科指更加恐怖，在2月高位11,001点于7个交易日急挫2,064点，跌大约19%。这一次港股急插；科技股股灾，买卖港股加税最多只是帮凶，主要凶手是美长债息突然飙升，而美国10年期债息的升跌在短期内张会成为科技股能否起死回生的关键因素。
美国联储局主席鲍威尔一再表明维持超宽松货币政策，如果美国债息继续飙升将会严重增加美国的融资成本，因此笔者推断美国政府必定会想尽办法阻止债息继续飙升，而近期的债息抽升亦似是程式盘推动所致。结论是美国债息飙升见1.6厘后，好难持续维持向上大幅飙升，牛市未死，港股只是中期调整。
美国众议院正式通过1.9万亿元刺激经济方案，加上美国批准授权紧急使用强生的「一剂过」新冠疫苗，美股造好带动港股本周初略为反弹，但美汇走强，加上北水减弱拖累港股再次回落至28,900关。
笔者暂时对港股后市睇法是先反复向下调整至大约28,000点附近，其后在上半年仍有能力挑战 31,100关。策略上，倾向在期指27,500至28,500点分注捞底，第一注Short Put 本地地产股，第二注才Short Put 新经济板块。
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