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陳偉明:牛市未死 港股只是中期調整

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陳偉明 期權布局
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【標題】牛市未死 港股只是中期調整

隨著美國1.9萬億美元紓困方案即將推出,加上疫苗開始接種,市場開始預期環球經濟快將復甦,美國債息攀升引發市場對通脹憂慮,高估值新經濟股受壓,對債息走勢敏感的環球科技股急挫,而港府加股票印花稅及美國10年期債息突然飆升見1.6厘這兩大事件進一步拖累港股在上周五(2月26日)急插低見28,980點。

恆指在2月高位31,183點於7個交易日急挫2,200點,跌大約7%,科指更加恐怖,在2月高位11,001點於7個交易日急挫2,064點,跌大約19%。這一次港股急插;科技股股災,買賣港股加稅最多只是幫兇,主要兇手是美長債息突然飆升,而美國10年期債息的升跌在短期內張會成為科技股能否起死回生的關鍵因素。

美國聯儲局主席鮑威爾一再表明維持超寬鬆貨幣政策,如果美國債息繼續飆升將會嚴重增加美國的融資成本,因此筆者推斷美國政府必定會想盡辦法阻止債息繼續飆升,而近期的債息抽升亦似是程式盤推動所致。結論是美國債息飆升見1.6厘後,好難持續維持向上大幅飆升,牛市未死,港股只是中期調整。

美國眾議院正式通過1.9萬億元刺激經濟方案,加上美國批准授權緊急使用強生的「一劑過」新冠疫苗,美股造好帶動港股本周初略為反彈,但美滙走強,加上北水減弱拖累港股再次回落至28,900關。

筆者暫時對港股後市睇法是先反覆向下調整至大約28,000點附近,其後在上半年仍有能力挑戰 31,100關。策略上,傾向在期指27,500至28,500點分注撈底,第一注Short Put 本地地產股,第二注才Short Put 新經濟板塊。

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