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聶振邦:北方礦業低價配股帶來圖利契機

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勢價股精華

聶振邦,獨立股評人;已教學生逾千;暢銷投資書作家;五個媒體專欄作家;2017年投資比賽冠軍;電視財經節目常規嘉賓;受歡迎網媒財經訪問嘉賓;不足三年半選出193隻倍升股。

北方礦業低價配股帶來圖利契機

今日分析股份是北方礦業(00433),參考於去年9月24日中午發布的2020年中期報告顯示,截至去年6月底集團資產淨值約17.56億港元,相對現時已發行股數約233.7億股,計出每股淨值折合為0.0751元,較3月29日收報0.014元,市賬率為0.19倍,遠低於1倍,就基本面而言反映股價定位合理。於今年3月26日晚上宣布一般授權授權配股,集資淨額約1,500萬元,連同上述經調整資產淨值,配合主板股份「殼價」不少於5億元,相對配股後發行股數約243.2億股,計出每股合理值為0.057元。

殼價分析每股合理值
相對現價0.014元,潛在升幅為3.07倍,反映現價實則偏低。另可留意即或將「殼價」下至5,000萬元,每股合理值仍不少於0.038元,相對現價0.014元,潛在升幅為1.71倍,同樣得出現價偏低的結論。而集團於3月26日晚上宣布配股,規模約9.5億股,而去年7月31日召開股東週年大會取得的一般授權配股之配額上限約42.99億股,今次配股規模佔其22.1%,近八個月僅用上配額約兩成二,加上集資淨額約1,500萬元,遠低於1億元,認為今次配股主因不為集資,並見沒有配售代理介入,以及只有兩名認購人,應是要引入自己人作股東。

溢價配股並低價配股
宣布配股當日收報0.013元,配股價0.016元溢價23.08%,屬於「溢價配股」,理應認購人沒有承接配股貨誘因。另可留意宣佈配股前最低收市價為0.011元,見於2月5及9至17日,較0.013元僅高兩個價位,反映屬「低價配股」。而於去年12月30日高見0.030元(為去年高位),相對現報0.014元累跌逾五成三。今年2月17日最低收報0.011元,現價0.014元較其僅差三個價位,加上配股價較現價又高兩個價位,確認現價進場風險不大。現時已知成本價股東有三名,就是一名主要股東China Gem Fund IX L .P(佔權12.91%)和兩名大股東顧頡 (8.03%)和Pleasant Journey Global Limited(5.67%)。

街貨集中度逾七成六
三者相對成本價為0.0769、0.0160和0.1226元,較現價0.014元產生賬面虧損81.79%、12.50%和88.58%,涉及金額約1.90億、375萬和1.44億元,進一步確認現價進場風險不大。另參考3月29日中央結算系統(簡稱CCASS)顯示參與者有288名,她們持有近230.22億股,扣除三名非公眾股東合共持有339.19億股後,餘下約196.3億股,較公眾持股量約199.78億股少約3.48億股,反映CCASS街貨量約196.3億股,並有約3.48億股街貨未有放入CCASS。首17名參與者均持有不少2.01億股,認為屬有心人持股,她們佔參與者總數5.9%,卻持有約150.02億股街貨(扣除上述三名股東持股),計出有心人街貨佔比為76.42%,遠高於六成反映貨源已被歸邊,連同上述各項分析,證明股價具備上揚條件。

參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於0.012元或以下買入;保守者則可於0.01元或以下買入。初步目標價為0.018至0.02元;買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事,其一是於有心人未有行動前,股價於0.012至0.015元之間橫行機會大,故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是此乃「仙股」,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恆指表現波幅,存在打亂有心人部署的可能,遇上股價下挫時不進行維穩,所以投資者應嚴守止蝕為佳。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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