香港, 2019年7月24日 – (亞太商訊) – 擁有華南地區最大型影視基地的國藝娛樂（08228.HK）在主席冼國林病癒復出、重掌帥印後，先後宣布一連串的發展大計，當中最為矚目的是連番引入策略性股東，包括著名導演王晶、著名荷李活製作人Ryan Kavanaugh控制及全資擁有的電影製作公司Proxima Media, LLC，而Promxima Media 以承人身份籌集或向國藝出資最多一億美元。公司新近亦發公告稱正與一間亞洲區內頂尖的金融機構商討策略性投資，現時正進行盡職審查及要得到監管機構的批准。在影視製作和金融機構的支持下，國藝娛樂可謂有人才、有技術、有資金，旗下的影視城將搖身一變，成為世界級的夢工廠。
引入重量級策略投資者 加快建設國際級影視中心
其中Ryan Kavanaugh為荷里活製作人，曾製作逾200 部電影，錄得近約170 億美元全球票房收益，其製作及參與作品包括著名的《狂野時速》系列(Fast and the Furious)、《天魔戰神》(Immortals)、《逆天潛能》(Limitless)、《擊情手足》(The Fighter)等，除可提供影視相關的人才、技術、國際網絡外，Ryan Kavanaugh更承諾會為國藝每年引入最多5套海外電影及3套海外連續劇於影視城拍攝。有別於內地的電影大部份的投資用於演員的片酬，荷里活的電影一般有七成的投資額會用於製作方面，以荷里活大片一套約5,000萬美元的投資額計算，如果在國藝影視城取景，國藝每套電影所收取的場地租賃、道具租用以至酒店食宿等收益約300至400萬美元，則5套電影的製作費已達近2千萬美元，未來收入可較現時翻倍。
同時，國藝亦積極推進影視城的二期建設，包括八個世界級攝影棚及大型現代水棚，並建造七星級酒店，以配合製作團隊需要。擴建工程冀一年內完工，預期攝影棚興建完成後可大大吸引劇組前來拍攝，劇組租賃收入板塊會得以提升。又會配合製作海外作品的需要，引入頂尖的後制及特效中心，以打造全國最大的外語製作中心，以合拍片式引入外語片進行中國市場。由於合拍片沒有引進片的數量限額，其46%的分成比例又比引進片的26%分成比例高，可以提升潛在收入及使業務更多元化。
啟動債務重組方案 與債權人同創雙贏局面
萬事俱備，目前最重要的解決困擾已久的負債問題。由於影視城的前期投入巨大，國藝是以股東債和發行債來支付，截至2018年12月31日，總負債達22億港幣，每年利息支出超過港幣2億元，公司EDBITA雖有盈利，卻連年錄得虧損。而超過港幣10億元的債務將於今年內到期或已到期，如果未能如期還債，國藝將面臨被清盤命運。
為免心血付諸東流，國藝近日積極進行減債措施，包括主席兼大股東冼國林在今年5月尾借予公司的6.5億貸款，透過大幅溢價以債換股方式，增持公司股份及認購公司的可換股債券，使公司減少近6,000萬元的利息支出。另外，又進行自願性清盤程序，再公布債務重組的安排。公司計劃向債權人提出其中60%的未償還債務轉換成每股0.55元的公司可換股債券，利率每年1%；另外40%則以每股0.38元轉換為集團將發行的新股份，如果在7月26日前提早接受要約，更可額外獲得未償還債務之本金的1%面值之可換股債券。
按公司的拓展計劃和發展的前景，預測2021年的盈利可達4.9億計算，以12倍PE計算，每股盈利約0.51港元; 以20倍PE計算，每股盈利更可達0.85港元；同時，其資產凈值可望由現時約14億元大增至34億元，每股資產凈值(NAV)約0.5元，較配售價0.38元有逾30%上升空間。所以要約條件對債權人而言，可謂誠意十足，足見國藝對方案能獲債權人接納的渴望。
事實上，整個債務重組計劃需獲大部分債權人同意要約才能啟動。重組完成後，公司的債務由約22億元變成零，除了債務問題有望一次過解決，也可以推進其他的發展計劃，向東方荷里活的目標進發。這個雙贏局面，無論對公司還是債權人來說都是好事。否則，公司清盤，限於業務特殊，出售資產受多面因素影響，難以變現。悲觀的情況下，上市公司層面的剩餘資產只剩下不足4,000萬，減去優先償還有抵押債權人和清盤費用，完全沒有可供分配給無擔保債權人的剩餘資產。即使是樂觀的計算，無擔保債權人的剩餘資產約為11.67億港元，估計回收率約56%。
相對清盤，債權人的回報更大，所以事成的話，能達致雙贏局面，無論對公司還是債權人來說都是好事。加上近期公司積極引入實力強勁的業界巨頭加盟作策略性股東，為公司帶來可觀的流動資金，雙管齊下之下，國藝將可重新輕裝上陣，往世界級電影工作坊之路前進。
News URL: https://www.acnnewswire.com/press-release/simplifiedchinese/53271/
轉載請註明：牛牛网 » 国艺娱乐(08228.HK)腾飞在即