股坛．炼金术
杨德华（Edward），Conrad Investment Services Limited投资总监。毕业于香港理工大学，应用数学系投资科学理学士，持有特许财务分析师（CFA）资格，拥有超过十年投资交易经验，曾任职银行及中资金融机构交易员，熟悉香港证券市场交易，专注于证券研究分析，活跃于新股市场，对环球大市分析甚有心得，擅长以基本面及数据处理发掘投资价值！现时亦于“华富财经网”、“王冠一财经频道”等不同平台分享买卖策略及大市分析。
政策利好 滇池水务估值息率吸引
内地监管力度仍然未有减弱迹象，港股继续去向下寻底，正如上期文章所讲，要脱险最起码要重上26,000点才可以，未来仍要步步为营。事实上，今次的监管整顿是非常全面，过去通过互联网而垄断的企业，基本上是重点整顿对象，因为垄断所以最赚钱，可想而知未来的增长会有多少；另一方面，中央政府将重点放在数据安全上，要百分之百确保安全，简单点就由国有企业营运、中央政府处理即可。
过去数星期都是建议投资者减持科技板块，寻找一些安全稳健，有国策支持的板块，环保股是笔者长期看好的板块之一，最近刚公布业绩的滇池水务（03768）增长不错。集团2021年中期业绩继续保持增长势头，收入为人民币8.92亿元，同比增加12.3%，期内税前利润约为人民币2.03亿元，同比增加3%，在新冠疫情危机下仍保持稳健的利润增长。
国策是利好水务行业未来发展，早前国务院通过《中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》等政策会议多次强调加大包括水利工程在内的基础设施建设。同时，国家将加大交通、水利、能源等领域投资的力度，补齐农村基础设施和公共服务的短板。在政策扶持下，水务行业整体呈现良好的发展趋势，前瞻预计到2026年，供水固定资产投资规模将达到近700亿元，污水处理固定资产投资规模有望突破1,000亿元。
“十四五规划”中提出要力争在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的发展目标，环保产业迎来政策利好。当中城镇污水处理及资源化利用发展规划，明确了城镇污水处理的工作要求，为各地有序开展水环境基础设施建设工作提供了重要依据。规划提出至2035年，城市生活污水收集管网基本全覆蓋、城镇污水处理能力全覆蓋，全面实现污泥无害化处置，污水污泥资源化利用水平显著提升、城镇污水得到安全高效处理。
集团的估值是非常吸引，市盈率不足5倍；而集团的派息相当吸引，公司于2017年上市时就已承诺维持50%派息率，目前三年承诺期已过，但依然维持50%的派息力度，就2020年度现金分红比例来看，滇池水务在国内及港股水务行业排前列，在港股市场的水务股更是数一数二，执笔之时股息率超过10%。
正如笔者之前所讲，港股其实仍有不少低估值、高息率、有平稳增长的股票可选，根本无需要再在“风眼”的互联网科技股身上做纠缠，基本面已有改变了。投资者亦不要再幻想可以好像去年般短时间就能赚大钱。
权益申报：笔者为证监会持牌人士，并无持有以上股份
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