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光大新鴻基產品開發及零售研究部:科通芯城雙平台專註AIoT產業 標題

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光大新鴻基產品開發及零售研究部

微信-投資先機

科通芯城:雙平台專註AIoT產業 標題

上星期恆指曾低見23,771點,及後雖然反彈,唯力度有限。誠如早前所指,技術上港股在超賣之下具短線反彈短件,但受制恆大及香港房地產政策風險上升,走勢難言回穩。除本身因素外,美股受累債務上限討論及市場對減少買債的憂慮,短線波幅料進一步上升,未必可以成為港股的利好因素。

後市繼續關注恆大,以及內地監管法規發展(包括最新的能耗雙控)。短線估計在23,500點及前低位約23,700點附近有支持,上方二級阻力則分別為24,500點及24,800點。如果進取投資者希望入市,應留意政策風險較低,或業績能見度高的股份。

今個星期的個股部分會介紹科通芯城(00400),其為一家服務全球芯片產業及智能硬件產業的平台服務公司。簡單而言,旗下包括“科通技術”及“硬蛋科技”兩大平台。前者服務芯片產業,連接上游幾百間芯片供應商及下游過萬間AIoT智能硬件企業,覆蓋50%以上的全球高端芯片公司(例如Intel及美光等),以及眾多內地芯片企業。此分主要提供芯片應用設計及營銷服務(即除作為芯片交易平台外,還負責相關的應用設計。至於硬蛋則為技術整合平台,主力針對電動車、車聯網及5G技術應用等領域(下文將有更詳細講解)。兩部分結合成智能硬件的AIoT芯、端、雲產業閉環。

凈利潤按年大幅增長 分題

業績方面,今年上半年收入為39.3億元人民幣,按年增加19.7%。同期毛利為3.4億元人民幣,按年增加35.3%;凈利潤則為1.7億元人民幣。增加45.4%(公司權益股東應占溢利為1.1億元人民幣。根據管理層所表示,受惠於全球5G建設高速發展,電動車及智慧型醫療的需求亦非常強勁,推動芯片市場發展,集團業務因而直接受惠。

事實上,根據ICInsights的預計,今年全球芯片市場的銷售額將按年大幅增長24%。而未來隨着5G的應用日趨普及,都預示芯片及其技術應用的需求將進一步增加,為集團業務提供可持續的增長動力。另一方面,集團看好AIoT市場的需求,因而積極發展iPaaS(Integration Platform as a Service)業務,向芯、端、雲產業鏈上的供應商提供服務。當中包括技術整合服務、營銷方案及分銷服務等。透過相關服務,可協助企業推動業務流程自動化,亦令跨應用共享數據更為容易。

展望未來,集團願景包括:(1)旗下芯片平台覆蓋全球80%中高端芯片企業,達到1,000億元人民幣的銷售規模;(2)擴張到芯片上游產業,包括芯片設計、芯片IP、訂製芯片及芯片材料等;(3)覆蓋10萬間中國客戶及80%的AIoT企業,以成為新興智能硬件行業的領先企業,以及(4)成為全球領先的AIoT數據服務平台。發展目標甚為清晰,集團亦透過不同方案推動發展。

打造完善AIoT服務平 分題

管理層指出,為配合芯片技術突破及應用的政策方針,集團積極通過芯片技人才培訓,以推動產業發展。例如集團旗下的硬蛋學堂,聯合深圳市高技能才公共實訓管理服務中心,舉辦聯業技能培訓,為業界提供全方位的芯片技術課程。與此同時,集團早前全資收購了易造機器人集團,後者從事AI技術研究,以及相關的硬件生產和機器人應用,有助增強集團的市場競爭力。

大市仍存未明朗因素,加上部分投資者對科技相關股份持較審慎觀點,看好科通前的投資者,宜以中線角度部署。建議可於2.4元附近水平買入,首個目標為3.1元。技術上,相關水平暫有顯著阻力。為減投資風險,若較買入價下跌超過1成,或需考慮先行止蝕。

筆者為證監會持牌人,本人沒持有上述股份。

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