香港, 2019年9月6日 – (亞太商訊) – 中國國務院總理李克強早前在夏季達沃斯論壇上宣布，中國金融開放即將加速，國務院隨即在7月20日推出11條金融業對外開放措施，措施涉及開放債券、理財、保險、證券、基金與期貨等多個市場，亦被視為改革開放2.0的一部份。該11項措施包括，允許外資機構在內地展開信用評級業務時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級。在這個背景下，可以預見金融劵商類別的公司會有新的巨大發展空間，特別是那些具備「走出去」與「引進來」能力的公司。
西南地區唯一券商股
自2015年滬港通及深港通相繼開通之後，吸引不入中資收購本地券商股，但因中港兩地監管有差異，所以直接收購一間現成券商公司，較自己由零開始申請來得方便划算。近年不少中資來港收購本地券商股，例如是泛海控股收購華富國際(00952.HK)，以及光大證券收購新鴻基金融。當中，以西南證券(600369.SH) 以十多億港元收購前稱敦沛金融的西證國際(00812.HK)為先行者。
西證國際(00812.HK)母公司西南證券(600369.SH)總部位於重慶，主要從事經紀、投資銀行、資產管理、自營與新三板等業務。在過去數年，西證國際(00812.HK) 一直沒有什麼大動作，表現較其他同類型的窗口金融公司而言較為遜色，因此股價也相對低沉。但自8月底公布中期業績以來，在成交能量大幅增加的配合下，其股價頻見異動。從業績層面看，西證國際(00812.HK)今年上半年營業額大升80%至1.31億港元，而虧損則收窄至6,018萬港元。虧損收窄主要有賴資產管理及坐盤買賣方面轉虧為盈，其中坐盤買賣分部更錄得2,301萬港元溢利。
國策支持走出去
基本面持續改善外，西證國際(00812.HK)股價上升相信更大程度上與在港中資券商加快參與「一帶一路」與粵港澳大灣區等國家戰略有關。現時已在香港上市的重慶股份只有20家左右，具條件上市的企業不計其數。西證國際(00812.HK) 在母企支持下擁有先天優勢，照顧本港上市的重慶股份，作出再融資舉措之餘，亦可替當地企業進行IPO，因此可說西證國際(00812.HK)是本地唯一貫通香港及西南地區的金融股。
事實上，西證國際(00812.HK)正準備加大力度發展跨境業務，積極拓展國家對外開放戰略和實體經濟「走出去」與「引進來」的實質需求。而西南證券(600369.SH) 市值達270.97億元人民幣，具備足夠財力扶持西證國際(600369.SH)拓展業務，全面發揮其得天獨厚的優勢。
市值大折讓可追落後
大本營位於上海的東方證券(600958.SH)，旗下於香港上市的東方證券(03958.HK)現時市值為50.94億港元；河南代表中原證券(601375.SH)旗下於香港上市的中州證券(01375. HK)，現時市值則為19.96億港元。母公司為西南證券(600369.SH)的西證國際 (00812.HK)，現時市值僅12.27億港元，相比市值最接近的中州證券，其市值仍折讓高達四成。如同樣予其20億元市值計算，西證國際(600369.SH)潛在升幅近七成。縱使西證國際(600369.SH)近期股價已觸底回升3.35倍，但現時市值遠遠未反映其實際價值，投資者不妨考慮逢低吸納，如果後續有故事跟尾，股價隨時翻多幾番，突破1港元心理關口也未可料。
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