宇樹衝刺IPO、機器人應用加速落地：首程控股雙輪驅動兌現紅利
一邊是衝刺IPO、劍指”中國機器人第一股”的宇樹科技，一邊是在RoboCup機器人世界盃上實現歷史性奪冠的加速進化。近期，兩家中國機器人企業在資本與技術兩個維度頻頻登場，而它們的共同投資方正是首程控股（0697.HK）。
隨着機器人產業邁入商業化驗證與全球競技突破的雙重拐點，首程控股正迎來技術與資本”同步兌現”的高光時刻。
一、宇樹IPO在即，首程有望收穫首個”退出紅利”
7月18日，中國證監會官網披露，宇樹科技已完成上市輔導備案，進入申報準備階段。作為全球四足與人形機器人出貨量領先企業，宇樹Go1、H1等產品已在全球市場建立了強大聲量。
據公開數據，首程控股通過”北京機器人產業發展投資基金”持有宇樹3.96%股權，同時擔任GP和LP，既管理基金，又分享回報。隨着宇樹IPO推進，首程將迎來基金退出、資產重估、業績分成等多重利好。正如首程董事會辦公室總經理康雨所言：”機器人行業正從技術突破走向交付驗證，資本也應從單點投放，轉向系統推動。”宇樹IPO正是這一戰略的階段性回報。
二、加速進化奪冠，國產機器人首次登頂RoboCup
7月20日，在2025 RoboCup機器人世界盃上，由首程被投企業加速進化研發的T1與K1機器人，助力中國戰隊包攬人形組前三、小型組前二。清華火神隊憑藉加速T1擊敗全球強隊，贏得中國在該項賽事的首個冠軍。
RoboCup被譽為”機器人界的奧運會”，尤其人形組對算法、感知、運動控制和協同能力要求極高。加速進化的表現不僅是一次競技勝利，更是國產整機能力在世界舞台的技術認證。作為其早期投資人，首程控股正見證中國機器人從”能跑”到”能贏”的關鍵時刻，並將技術優勢反哺至其構建的產業平台。
三、產業組織者身份凸顯，平台型價值正在兌現
宇樹與加速進化分別代表商業化與技術驗證兩大方向。首程控股不僅”押中項目”，更在構建機器人產業底層平台。通過機器人產業基金，首程已布局包括銀河通用、松延動力、星海圖、墨現科技等企業，形成涵蓋感知、模型、本體與交互的”具身智能生態圖譜”。同時，公司打造了機器人銷售與租賃平台、自營渠道（如綜合體驗店）、開發者社群等基礎設施，並將機器人落地至自有園區、機場、停車場等真實場景中。
當前機器人行業步入”交付元年”，而首程控股正同時見證兩條主線的高效兌現。宇樹IPO即將開啟退出窗口，加速進化則已在國際賽事中站上高點。兩條路徑背後，指向的是首程控股”系統布局+平台運營”模式的實際成效。值得關注的是，儘管已具備高分紅（2024年派息近11億港元，股息率達8%）與機器人產業深度布局，首程控股的估值仍在低位，市場對其”類債穩定+科技成長”的雙重屬性尚未充分定價。
機器人行業正進入”從炫技到幹活、從實驗室到財報”的兌現階段，而首程控股，正是這一紅利結構中最具代表性的產業平台型公司之一。
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