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蔡明彰:面板雙虎變金牛

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趨勢前瞻

【標題】面板雙虎變金牛

疫情帶動遠端商機爆發,筆電、桌上型電腦及電視出貨量出現爆炸性的成長,也推升面板報價從去年6月開始一路大漲到今年1月,連續上漲8個月,漲幅超過6成以上,面板雙虎友達、群創順利在去年Q3轉虧為盈,今年獲利三級跳。

面板缺貨 產業整併走正循環
2019年面板業經歷了有如2012年記憶體產業的慘況,中國業者新產能不斷開出,殺價競爭,但需求端卻沒有太大的成長,報價跌到低於現金成本,去年新冠疫情推升宅經濟,面板報價一路大漲。並且全球的面板產業開始大整併,三星電子近年來陸續將生產據點移出中國,繼之前關閉智慧手機工廠等據點後,雖然延後關閉中國的唯一的電視工廠,但不改長期面板業走向供需平衡的狀況,主要中國面板廠也積極大整併,因為中國政府為了極力發展半導體,減少了面板業一半的補助,中國廠已經在面板業市佔率超過50%,對價格已經有很大的話語權。

中國京東方以不低於55.91億人民幣收購南京中電熊貓8.5代廠80.8%的股權,同時擬斥資不低於65.26億人民幣,收購成都中電熊貓8.6代廠51%的股權,共計斥資約121億人民幣,這是中國國內液晶面板產業史上最大的購併案,京東方過去都是殺價競爭搶市佔率,如今已是全球最大的LCD面板廠,去年開始帶頭漲價,面板報價到今年元月緒上漲2.3%~2.8%。

今年,中國華星光電及惠科2條新產線將加入,但三星今年底將關閉南韓生產線,在整體沒有新增太多產能的情況下,未來幾年面板產業的供需將回歸到市場自由機制,打破過去20幾年來發展的慣性模式,呈現比較健康的發展。電視面板出貨的平均尺寸會進一步放大至50吋,受到供需持續交互影響,預估電視面板與整機的供需比進一步由2020年的24%收斂至2021年的20%,意味著供不應求態勢延續。友達(2409.TW)董事長彭雙浪喊出到今年上半年訂單滿載,春節加班趕出貨。

康寧、AGC、NEG是全球前三大玻璃基板廠商,分別擁有約50%、20%、15%的市佔率,共計擁有全球八成五的玻璃基板產能,但近期康寧、NEG兩家面板玻璃基板大廠工廠因事故停爐,AGC韓國工廠近日也發生熔爐爆炸事故,工廠暫停供貨,三大玻璃基板廠生產受影響,下游擔心後續面板供應受阻,拉貨更猛,帶動外資、投信買超幅度擴大,2021年的面板雙虎氣勢強,但友達又再強過群創,在大盤尚未創高下,股價已經領先突破去年12月高點,今年要來挑戰2015年9月高點19.15元。

圖說
友達(2409.TW)日線圖

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