【研究報告內容摘要】
上周五,香港證監會公布8月10日的淡倉數據。我們根據以下三個標準分析哪些公司可能較受到賣空活動的影響:(i)8月3日至10日之間的淡倉凈變動;(ii)淡倉占自由流通量的比例;(iii)淡倉的絕對金額。我們必須強調,這只是基於官方數據的客觀計量分析;分析結果並不代表我們對一些公司的企業管治或基本面存疑。根據我們的分析結果以及最新的未平倉淡倉數據,我們認為中教控股(0839.HK)和葯明生物(2269.HK)需要密切監控。另一方面,我們注意到超威動力(0951.HK)的淡倉大減。
中教控股:如圖2所示,截至8月10日的一周,中教控股的淡倉增加了46.8%。未平倉淡倉相當於其自由流通盤的4.08%。在截至8月17日當周,五天移動平均賣空金額為2,560萬港元,較截至8月10日當周的315萬港元大增。
葯明生物:葯明生物的淡倉在截至8月10日的一周內增加了22.5%。未平倉淡倉相當於其自由流通盤的5.46%。在截至8月17日當周,五天移動平均賣空金額為1.35億港元,高於截至8月10日當周的6,900萬港元。
超威動力:在截至8月10日的一周內,超威動力的淡倉減少了17.3%。未平倉淡倉相當於其自由流通盤的10.19%。截至8月17日當周的五天移動平均賣空金額為40萬港元,低於截至8月10日當周的69萬港元。
資料來源:每逄周五,香港證監會都會公布可進行賣空股份在一周前的合計淡倉數據。港交所每天都發布有關賣空活動的數據(沒有延後性),但數據只反應當天新開的淡倉,但沒有未平倉的賣空統計。因此,香港證監會數據的最大用處是提供每隻股票的未平倉淡倉,投資者可以跟蹤每周的凈變動。然而,數據仍有一些限制:該數據無法涵蓋使用場外衍生產品進行的賣空活動。
以三個角度分析數據:(i)8月3日至8月10日之間的淡倉凈變動;(ii)淡倉占自由流通量的比例;(iii)淡倉的絕對金額。
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