【研究報告內容摘要】
國家統計局2018年7月16號發布二季度GDP 資料。上半年國內生產總值418961億元,按可比價格計算,同比增長6.8%。分季度看,一季度同比增長6.8%,二季度增長6.7%。
分產業看,第一產業增加值22087億元,同比增長3.2%;第二產業增加值169299億元,增長6.1%;第三產業增加值227576億元,增長7.6%。
點評:2018年第二季度GDP YOY 增6.7%,較上季度增速回落0.1個百分點,略有回落,不過已連續12個季度保持在6.7%-6.9%的區間。
分產業看,第三產業增速有所提升,第一產業增速平穩,第二產業增速略有回落:其中第三產業增加值115148億元,同比增長7.8%,較上季度提升0.3個百分點;第一產業增加值13183億元,增長3.2%,與上季度持平;第二產業增加值91847億元,增長6.0%,較上季度回落0.3個百分點。
整體而言,上半年GDP 實現6.8%的較快增長,表現穩健。展望未來,從拉動GDP 的三大因素方面考慮,投資端受民間投資復蘇支撐,消費端受益於人均收入提升、消費升級、電商驅動,出口端受益於外圍經濟穩健擴張,GDP 有望繼續保持穩健增長。不過我們也應該看到,考慮到17年高基期效應及2018去槓桿監管等影響,融資增速放緩,監管層也表態GDP 將更加重視品質而不是速度,且國際方面看,地緣政治風險依舊存在,貿易保護尤其是美國發起貿易戰依舊成為出口方面的不確定性因素,幷對GDP 增長產生一定壓力。綜上考慮,我們預計18年GDP 增速將有所回落, 全年實現6.7%的增長目標。
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